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摘要：随着A股上市公司2012年中报发布完毕，四大上市保险公司的上半
年业绩也浮出水面。
随着A股上市公司2012年中报发布完毕，四大上市保险公司的上半年业
绩也浮出水面。据统计，四大上市保险公司上半年实现净利润281.36
亿元，去年同期为333.12亿元，下降15.54%。其中，中国太保和中国
从中报来看，今年上半年整体的盈利增速均有所放缓，除投资低迷的直
接影响之外，银保渠道的大幅下滑也正进一步加大保险公司的盈利压
力。
“保险公司银保渠道的收入从银保"新政"以来，都在不断地下滑。今年
上半年的情况则尤为严重，但是主要的影响因素肯定不只是"新政"。”
一位保险行业分析人士对《第一财经日报》记者分析认为，银保渠道的
下滑，短期而言可能不会对净利润影响太大，但是长期而言，会影响保
险公司的可持续性。
理财产品冲击银保合作
近年来，银行理财产品快速发展，银保合作渠道备受冲击，四大上市保
险公司今年上半年报告中体现得尤为突出。
中国人寿报告显示，今年上半年该公司已赚保费为1847.39亿元，较
2011年同期下降5.2%。在保险业务收入渠道分项数据中，中国人寿个
险渠道及团险渠道收入均有不同程度的上升，不过银保渠道实现保险业
务收入724亿元，同比下降了23.32%。
“受宏观经济环境、银行保险监管政策的影响，以及银行理财产品等金
融产品冲击，银保渠道首年保费大幅降低。”中国人寿称。
同样，在报告期内，中国太保银行渠道实现保险业务收入217.09亿
元，同比下降22.5%，其中新保业务收入125.82亿元，同比下降
39.3%。中国平安上半年银保业务规模保费也较去年同期减少了
43.5%。
“银保"新政"的影响，实际上已经在减缓，最为主要的应该是银行理财
产品的快速发展，挤占了银保渠道的市场。”上述保险分析人士认为。
另外一家证券公司的保险分析师则告诉记者，银保合作在过去曾经作为
存款的替代产品可以帮助投资者提高收益，随着银行理财产品的快速发
展，银保合作的收益率逐渐失去吸引力。
今年上半年，银行理财产品的收益率也在逐渐回落，不过其平均的年化
收益率大部分均可保持在4%以上。而从四大保险公司公布上半年的收益
率来看，中国太保的总投资收益率3.9%，中国人寿则为2.98%。
在四大上市保险公司当中，银保渠道保持相对较好增速的是新华保险。
上半年新华保险通过银行保险渠道实现总保费收入313.9亿元，较上年
同期增长了2.2%，而增速也有所回落。
“新华保险银保渠道主要通过提高长期期交保费产品的策略，使得银保
渠道方面仍然保持一定的优势。”上述保险分析人士对记者表示。根据
新华保险报告内容，上半年来自交费期为五年或以上产品的首年保费收
入占银行保险渠道首年期交保费收入的比例达到88.7%。
合作模式待创新
在银行理财产品的冲击之下，保险公司的退保金也在不断地增长。四大
上市保险公司当中，中国太保今年上半年退保金额为61.75亿元，同比
增长58.4%，增幅最高。而中国人寿上半年退保金额为189.08亿元，同
比增长7.2%。
“受各类银行理财产品冲击的影响，部分银保产品退保增加。”中国人
寿称。上述保险分析人士表示，银保产品历来就是保险公司退保较高的
领域。
“银保渠道对保险公司而言，还是非常有价值的。现在银保产品实际上
是不能够给投资者创造更高的价值，并且还面临银行理财产品的冲击，
这就需要在旧的模式上做出创新。”上述证券公司保险分析师认为。
实际上，在突破银保合作“旧模式”方面，保险公司一直都在努力做出
改变。今年以来，保险公司力求将与银行的合作提升到战略合作的层面
上来，包括客户资源共享、电子商务合作等方面。中国太保就在今年分
别与交通银行和建设银行达成了战略合作的协议。
“在上升的战略合作之后，如何推动银保产品的创新，可能还需要监管
方面出台相应的措施，才能够扭转银保渠道加速下滑的局面。”上述保
险分析人士称：“我认为，未来保险公司银保渠道的占比会保持目前的
水平，这种下滑的趋势现在并没有很好的解决方式，只不过下滑幅度可
能不会太大了。”
国峰保险总公司新闻部编制 | 
